Структурированное финансирование недвижимости. Basel II

Просмотров: 5294

Кому предназначена эта книга

..........................................................................................................................................

В первую очередь, девелоперам, инвесторам и консультантам в области недвижимости, занимающихся привлечением финансирования для проектов недвижимости: в книге вы найдёте отправные точки, а также практические примеры для успешного ведения переговоров с банками, специальные условия и требования банков к проектам недвижимости и их участникам, описание современных вариантов финансирования проектов недвижимости, включая международное и финансирование портфелей объектов. 


Книга будет полезна также работникам банков, так как в ней приводятся международные подходы к оценке рисков финансирования недвижимости и разработке специфических условий кредитных договоров (Covenants). Уверен, книга будет полезна и студентам, изучающим банковское дело.

 

Структурированное финансирование недвижимости. Basel II 

 

Структурированное финансирование недвижимости. Basel II

 

Издание 2011 

 

 

 

 

  

Кратко о структурированном финансировании недвижимости

..........................................................................................................................................

Сначала должно быть объяснено, что принято понимать под термином «структурированное финансирование». Это понятие вошло в обиход уже с начала 1980 – годов. В его основании лежит подход, согласно которому генерируемый проектом кэш-фло (cash flow), должен покрывать не только специфические проектные расходы, но и расходы на финансирование. Из остающегося после вычитания проектных расходов чистого дохода должен определяться потенциал кредитоспособности проекта, на основе которого проводится структурирование финансирования. При этом, по возможности, в качестве носителя риска финансирования во внимание должен приниматься только сам проект (Non-Recourse-Structur). Эти принципы со временем переносились на финансирование недвижимости, потому что – за исключением того, что в качестве инвестиционного актива речь идёт о недвижимости,- базовое положение вещей при проектном финансировании и структурированном финансировании недвижимости одинаково.

 

Сам процесс структурирования методически разделится на горизонтальное структурирование, в результате которого определяются различные транши капитала (собственный, сеньор-займ, мезанин), а также условно вертикальное структурирование, в результате которого устанавливаются условия и банковское обеспечение для кредитных траншей.

 

Структурированное финансирование является сложным, комбинированным финансовым инструментом, но практически единственным для финансирования больших проектов недвижимости.

Особенности структурированного финансирования недвижимости:

 

 

 

Автор книги

.........................................................................................................................................

Autor Max HaitМакс Хайт

Многолетний опыт работы в качестве менеджера и руководителя в областях инвестиций (директор управления инвестиций и финансов крупной страховой компании), прикладной науки, развития инноваций и производства (Институт прикладной физики Академии наук МССР, НПО). Имеет 40 изобретий и награжден Государственной Премией Совета Министров СССР в области науки и техники в 1986 году. Многолетний опыт деятельности в качестве независимого консультанта в СНГ и Германии.

 

 

референции

...........................................................................................................................................

 

Уважаемый господин Хайт!


Вместе с моим партнером по испанскому проекту, мы с большим удовольствием прочитали  Вашу книгу "Структурированное финансирование недвижимости". Книга, по  нашему общему мнению, является редким примером содержательной деловой литературы. В сравнении с литературой, представленной на российском рынке и что, очень важно, на русском языке.


Скажем больше: если вообще, аналог Вашей работы в принципе, существует на российском рынке!


На сегодня российским читателям представлена масса литературы (как в печатном так и электронном вариантах), но к сожалению, несмотря на популярные и современные бизнес - заголовки, содержание книг, в лучшем случае, является сильно упрощенной версией зарубежных авторов. При этом, почти у каждого читателя, при прочтении возникает один и тот же вопрос: что из прочитанного материала может быть мне полезным на практике?

 
Ваша книга напротив, отражает скорее практический опыт, написана, на наш взгляд, очень понятным, но в то же время академическим языком, а человек ее написавший имеет не только специальные знания по финансовым вопросам и банковскому делу, но и большой практический опыт.


В моем предыдущем письме я  сообщил Вам ситуацию с моим активом в Испании, и, мы должны сказать, что описанные в Вашей книге подходы к оценке недвижимости, анализу дисконтированных cash flow, исследованию рынка и правовых аспектов организации гостиничного бизнеса представляют для нас наибольший практический интерес и будут приняты за основу наших инвестиционных расчетов.


В дополнение, как Вы  понимаете, мы, в перспективе, также расчитываем на привлечение банковского кредита - кредита европейского Банка и понимание механизмов кредитования инвестиционных проектов недвижимости в Европе и в частности в Испании, является для нас приоритетным при подготовке и составлении бизнес-плана.


В настоящее время мой партнер по испанскому проекту  занимается, также,  по основному месту работы,  реструктуризацией корпоративных клиентов в крупном российском банке с участием иностранного капитала, и согласно ее комментариям, банк действует именно в соответствии с изложенной в Вашей книге процедурами, использованием финансовых и правовых ковенант, в особенности если речь идет о финансировании проектов недвижимости.


Еще раз, отдельно, мы хотели бы поблагодарить Вас за предоставление pdf - файла данной книги.

 

С уважением,
Анна Малая
Павел Масленников,

a.4pavel@gmail.com

.........................................................................................................................................

 

Содержание

........................................................................................................................................

1 Финансирование коммерческой недвижимости. Обзор
1.1 Введение
1.2 Инвестиционные стратегии
1.3 Структура кэш-фло
1.4 Анализ кэш-фло
1.5 Оценка недвижимости
1.5.1     международная практика
1.5.2     метод сравнения продажных цен и расходов
1.5.3     закладная (ипотечная) стоимость
1.6 Инструменты финансирования (обзор)
1.6.1     Non- Recourse- Structurе
1.6.2     особые условия кредитных договоров (Covenants)
1.6.3     основы и формы финансирования
1.6.4     стоимость кредитования
1.7 Финансирование строительства
2 Covenants в финансировании недвижимости
2.1 Цель, содержание и область применения
2.2 Относящиеся к недвижимости Covenants
2.3 Относящиеся к балансу кредитополучателя Covenants
2.4 Правовые последствия
2.5 Правовые рамки оформления
2.6 Заключение
3 Структурирование финансирования
3.1 Стратегические принципы
3.2 Обслуживание капитала
3.3 Улучшение кэш-фло из финансирования
3.4 Доступ банка к кэш-фло недвижимости
3.5 Распределение риска между банком и клиентом
3.6 Горизонтальное структурирование
3.7 Дополнительное обеспечение
3.8 Риск при выходе (exit risk)
3.9 Цель финансирования
3.10 Качество партнёра и кредитоспособность
3.11 Стоимостные условия
3.11.1     оформление и адаптация маржи
3.11.2     разовые сборы
3.12 Практические примеры структурирования и Term Sheet
3.12.1    Пример 1: различие клиентского и банковского сценариев 
3.12.2    Пример 2: структурирование мезанин-займа
3.12.3    Пример 3: анализ заявления клиента на финансирование (1)
3.12.4    Пример 4: анализ заявления клиента на финансирование (2)
3.12.5    Пример 5: риски девелопмента
3.12.6    Пример 6: структура финансирования «step-up» для спекулятивного девелоп- мента
3.12.7   Пример 7: структура финасирования приобретения и восстановления здания без пред-аренды
3.12.8   Пример 8: Term Sheet
4 Финансирование девелопмента
4.1 Базовые структуры финансирования
4.2 Joint-Venture в девелоперских проектах
4.3 Обхождение с специальными рисками строительного финансирования
4.4 Инструменты финансирования низшего ранга
4.5 Возврат строительного кредита
4.6 Структурирование портфеля девелопера
4.7 Стратегия выхода (exit strategy)
5 Финансирование портфеля недвижимости
5.1 Предпосылки для финансирования
5.2 Анализ кэш-фло
5.3 Собственный капитал
5.4 Особенности структурирования финансирования портфеля
5.5 Финансирование реструктуризация портфеля
5.6 Проблемы финансирования международных портфелей
6 Особенности финансирования гостиниц
6.1 Исследование рынка
6.2 Финансирование строительства
6.3 Кредитополучатель
6.4 Модели договоров
6.5 Особенности анализа кэш-фло
6.6 Оценка стоимости
7 Реструктурирование финансирования недвижимости
7.1 Переговоры банка с клиентом
7.2 Варианты реструктуризации 


 

Хотите, чтобы Ваши проекты недвижимости с самого начала были профессионально подготовлены к получению финансирования?

Желаете профессионально консультировать проекты недвижимости, чтобы они уверенно получали структурированное финансирование? Тогда

 

«Структурированное финансирование недвижимости»

 

эта книга для Вас!

 

Купить книгу

........................................................................................................................................

Оплатить и получить книгу

 

«Структурированное финансирование недвижимости»

 

Обозначение Цена, евро Способ оплаты Скачать
B6 30,00 PayPal download » 

.......................................................................................................................................

Надеюсь, что цена не покажется Вам чрезмерной, ведь "know-how" не может стоить дёшево.

С уважением и пожеланием успеха,

 

Max Hait


.
Нравится